【全球快播报】多家央行大幅加息 全球金融市场调整加剧

• 2022-07-19 10:01:25 来源：中国金融新闻网

在刚刚过去的一周时间里，全球多家央行选择大幅加息，全球利率水平上行压力进一步增大。本周，欧洲央行即将迎来首次加息，欧元区有望正式摆脱负利率。接下来，美联储将在7月底召开新一次货币政策会议，预计在此次会议上美联储将继续加息。而上周公布的美国6月消费者物价指数（CPI）再度“爆表”，令市场认为这将推动美联储更加激进地加息。

在此情况下，全球股市、债市以及汇市近期震荡不断。美股下行压力进一步增强，美债收益率曲线平坦化程度加深。美元指数持续走强，其他主要经济体货币出现不同程度的下挫。若全球通胀水平得不到有效抑制，美联储等全球主要央行的加息行动或将以更大的幅度以及更快的速度推进，伴随而来的则将是金融市场波动性的持续增强。

多家央行超预期加息

(相关资料图)

上周，为平抑高企的通胀，全球多家央行在货币政策会议上选择大幅加息，加拿大央行更是成为七国集团（G7）中首个选择加息100个基点的央行，令市场倍感意外。在本轮加息周期中，为遏制通胀继续走高，加拿大央行的行动可谓十分激进。加拿大央行将其政策利率从1.5%提高到2.5%，创下24年来最大单次加息幅度，这也是今年以来加拿大央行第四次加息。根据加拿大央行的预计，加拿大未来几个月的通胀将进一步上升，并且将在未来的几个月保持在8%左右，因此其决定前置加息步伐，并且表示还需要进一步加息。同样实施超预期加息的还有韩国央行。韩国央行在上周实施了历史上首次加息50个基点的行动，将利率水平上调至2.25%。另外，新西兰央行认为通胀存在短期上行风险，经济活动出现中期下行风险，将进一步加息直至确定通胀得到控制。因此，新西兰央行选择在7月加息50个基点，而这也是其连续第三次加息50个基点。

行至月末，更加受到市场关注的欧洲央行以及美联储也将迎来关键的货币政策会议。本周，欧洲央行将正式开启欧元区的货币政策正常化进程，而这也意味着持续数年的负利率时代即将结束。目前，欧洲央行计划在7月加息25个基点，并且将在9月进一步加息，加息幅度将取决于欧元区的通胀情况。

不过，已有欧洲央行官员称，欧洲央行应以更大加息幅度遏制通胀。欧洲央行管理委员会成员罗伯特·霍尔茨曼表示，7月初次加息幅度应该在50个基点，而且应考虑在9月8日以更大幅度加息。若欧洲央行在本周的货币政策会议上以超过市场预期的幅度加息，将给金融市场带来更多的震荡。

与此同时，美联储也将迎来7月货币政策会议。数据显示，美国6月CPI同比增长9.1%，生产者价格指数（PPI）同比上升11.3%。由于美国6月CPI以及PPI数据相继“爆表”，市场对于美联储将在7月选择加息100个基点的预期陡然升温。不过，随后多位美联储官员表态并不预期将加息100个基点，给市场泼了一盆冷水。亚特兰大联储行长博斯蒂克表示，由于物价环比上涨的步伐没有改善，当决策者在本月晚些时候开会时，有理由将联邦基金利率再提高0.75个百分点。

景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭分析称，美国整体通胀率飙升至9.1%的水平，美联储很大可能将在7月再次加息75个基点，美联储不大可能在本月晚些时候的会议上宣布加息100个基点。虽然6月的美国CPI表明，美国能够实现经济“软着陆”的可能性越来越小，但也并非全然无望。

全球主要金融市场震荡频繁

事实上，随着美联储在3月开始加息，全球主要金融市场便开启了震荡模式，普遍遭遇大幅调整。美联储连续在3月、5月和6月分别加息25个基点、50个基点和75个基点，美元流动性显著收紧，美元走强，欧元、英镑以及日元等部分发达经济体货币以及部分新兴市场经济体货币贬值明显，主要发达经济体股票市场也遭遇大幅回调。与此同时，美国国债收益率以及欧债收益率则出现了不同程度的上行。

中国银行研究院分析指出，今年第二季度，全球股市震荡下挫18%，美国纳斯达克指数领跌，新兴市场表现分化。本轮全球股市下跌的原因，主要是全球通货膨胀大幅上行与经济增长持续下行。持续上行的通货膨胀使美联储加息压力越来越大。与此同时，美国长短端国债收益率出现倒挂，既反映出市场对经济长期增长前景的悲观预期，也充分体现出市场主体的流动性偏好转变。与此同时，大宗商品价格走势与历史周期变动背离，大宗商品价格与美元指数同步震荡上行。

值得注意的是，当前加息100个基点的选项不再是天方夜谭，而是已经成为现实可能。除加拿大央行外，后续不排除有其他央行会选择加息100个基点。到时，全球金融市场或将面临一场狂风骤雨。从目前的情况看，美联储将继续坚定地走在加息之路上，全球流动性将进一步收紧，主要金融资产预计也将迎来更大的波动。

渣打银行财富管理部在日前发布的2022年下半年全球市场展望中表示，对于股票市场而言，全球范围内的强劲通胀已迫使许多央行收紧货币政策，这可能导致增长放缓，削弱公司盈利前景。渣打将全球股票配置下调为核心持仓，同时增持债券市场。而亚洲（除日本）仍是全球股票中看好的地区。

另外，渣打短期对美元基本持中立态度，未来6至12个月看淡美元，并预计美元将在下半年见顶。全球多国央行纷纷效仿美联储，收紧货币政策，旨在避免货币大幅走弱以及通胀水平进一步升高——这最终会令美元承压。短期来看，美联储可能仍然采取最强硬的立场，而地缘政治风险可能扩大美元作为避险资产的需求。

标签： 货币政策 金融市场 加息幅度

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