【新视野】从“被投者”到“出资人” 茶饮企业是如何一步步迈入创投圈的

• 2022-07-07 10:05:48 来源：中国金融新闻网

7月4日，北京证券交易所（以下简称“北交所”）官网信息显示，新三板公司田野股份申请北交所上市的审核状态变更为“已问询”。这意味着，奈雪的茶在上市后投出的首个项目在上市进程上又迈进一步。

值得注意的是，田野股份披露的2021年年报显示，奈雪的茶是其第一大客户，茶百道、一点点、沪上阿姨等茶饮品牌在其前五大客户名单中也均榜上有名。

(相关资料图)

从背靠资本摇身一变成为PE/VC，茶饮品牌亲自下场投资更新的新消费项目，奈雪的茶并不是唯一一家。截至目前，喜茶已先后投资了西舍咖啡Seesaw、茶饮品牌“和気桃桃”、少数派咖啡等；蜜雪冰城、茶颜悦色也分别在去年对茶饮品牌展开投资；今年上半年，书亦烧仙草也入局了咖啡赛道。

“知名茶饮品牌开始对外投资，反映了新式茶饮赛道同质化严重，在当前经济环境下品牌竞争加剧的现状。投资自己的供应商，可以降低自身成本、延伸产业链长度；选择自己出身的新消费领域展开投资，可以在一定程度上拓宽变现路径，打出品牌集合优势。”某关注消费领域的投资人对《金融时报》记者表示，在品类、开店等方面“内卷”严重的大环境下，茶饮品牌专注精细化运营，提升自身利润率的同时，开展多元化业务也许不失为一个好的选择。但这种“野心”能否带来新的增长点从而支持其品牌发展，仍需时间检验。

从今年上半年情况来看，IT桔子数据显示，咖啡、茶饮项目投融资相较其他领域而言仍颇受专业投资人欢迎，仅书亦烧仙草一家便获得6亿元战略投资，同时初创品牌层出不穷。由此可见，同类品牌新老选手的主业竞争还在加剧，做投资这条路的“同行者”也在增多，新式茶饮“跑马圈地”的故事远没有结束。

奈雪的茶或将收获一个上市公司

从2015年在新三板挂牌，到如今打算奔赴北交所上市，7年间，田野股份经历了接受IPO辅导、终止IPO辅导、申请深交所主板上市、变更申请至北交所上市，公司的资本市场之路走得并不平坦。

公开资料显示，田野股份是一家集果蔬种植、制品加工、销售为一体的大型农业产业化集团企业。目前拥有芒果、菠萝、荔枝等40多种果蔬产品配方和工艺，主营产品为原料果汁、速冻果块、鲜果等。

从田野股份的招股书（申报稿）来看，2020年，奈雪的茶成为公司第二大客户；2021年，公司前五大客户分别为奈雪的茶、茶百道、农夫山泉、一点点、沪上阿姨，其中4个新式茶饮品牌2021年贡献了公司56.49%的营业收入。

2021年11月，田野股份启动一轮定向增发，总融资额9660万元，其中，奈雪的茶以3864万元认购了1200万股，获得4.44%的股份；沪上阿姨以322万元认购了100万股。此外，还有汇成投资、上海流岚等6名认购者。

在一定程度上可以说，田野股份通过成为众多新式茶饮品牌的供应商，并与奈雪的茶、沪上阿姨等在股权上进行“绑定”，使其得以借助新式茶饮的“东风”重启上市计划。但同时，奈雪的茶投资自身供应商也从侧面反映出其商业想法。

今年3月，深圳市美好自有力量投资有限公司成立，该公司由奈雪的茶关联公司——深圳市品道餐饮管理有限公司全资持股，注册资本1000万元。继喜茶之后，奈雪的茶也正式开始涉足创投圈。

2021年年报显示，奈雪的茶总营收42.96亿元，同比增长40.5%，经调整净利润亏损1.45亿元。作为新茶饮赛道目前唯一的上市公司，奈雪的茶尚未摆脱亏损困局，又深陷同业竞争之中。在业内人士看来，若田野股份能顺利完成上市，对奈雪的茶而言，压力或能有所缓解。

茶饮品牌的CVC之路能走多远

在奈雪的茶之前，喜茶已在去年5个月内完成了5笔投资，涉足领域包括咖啡、燕麦奶、预调酒、果汁等。蜜雪冰城、茶颜悦色、书亦烧仙草等茶饮品牌也开始向茶饮、咖啡品牌投资发力。

2021年7月，茶颜悦色入股湖南本土鲜果茶品牌果呀呀，持股5.9%；同年10月，蜜雪冰城投资广东本土茶饮品牌汇茶，目前持有汇茶19%的股份；今年5月，长沙连锁品牌DOC咖啡获得来自书亦烧仙草的战略投资，而在3个月之前，书亦烧仙草刚刚获得了来自绝味网聚资本、洽洽等6亿元的战略投资。

在易观分析品牌零售行业分析师李心怡看来，新消费品牌做企业风险投资（CVC）主要有三种目的：一是强化对产业链上下游的控制力度；二是拓展品类，在主营业务基础上寻找增量，同时提前布局也可分散一定的风险；三是支撑估值或市值。

以茶颜悦色投资果呀呀为例，中国食品产业分析师朱丹蓬认为，茶饮品牌在茶饮赛道进行投资，是想把规模和营收做大，进而提高企业利润。目前新中式茶饮已经进入了成熟期，迎来了新一波的资源整合节点，在这个节点上，横向以及纵向的投资、收并购等已经开始出现端倪。

今年3月，青山资本发表了一篇题为《亲爱的消费创业者，请认清现实》的文章。文中写道，消费领域的流量红利短期不会再有，资本红利短期也不会再有，消费创业者需要放弃幻想，面对现实，认清现实，接受现实。

那么，哪些对消费创业者而言是当下应做的正确的事？不是过去一年工作的线性延伸，而是用心做产品，用心与消费者交流；找到一两个依然要下注甚至下重注的事情，这些应该是创业者在消费者眼中的核心竞争力。

对茶饮企业而言，口味绝对是关键的买点，是安身立命之本。但在爆款饮品难以持续、消费者不再蜂拥而至、面对竞争对手也并无更优方案、短期内又积累了大量现金的时候，将目光投向自己的供应商，或是选择分散布局，究竟是认清现实后的正确选择，还是拼运气、造泡沫，相信时间会给出答案。

标签： 蜜雪冰城 上市公司 在一定程度上

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