开出35份罚单！监管层紧盯券商研报

• 2023-06-29 21:11:04 来源：中国金融新闻网

(相关资料图)

近日，北京证监局向中信建投证券及其固收首席分析师等4人开出罚单；上海证监局披露了对国泰君安证券及其研究所所长、固收首席分析师的处罚决定；深圳证监局对招商证券及其首席策略分析师等4人采取出具警示函的行政监管措施……处罚事由均涉及研报违规。

据《金融时报》记者不完全统计，今年5月以来，截至6月28日，北京、上海、深圳、重庆、辽宁、山西、安徽、广东、云南、河南等10地证监局针对券商机构研报业务违规已开出35份罚单。

具体来看，针对券商，监管共开出10份罚单，分别涉及首创证券、中信建投证券、国泰君安证券、招商证券、东亚前海证券、中天证券、西南证券、粤开证券、太平洋证券、中原证券等机构；针对相关工作人员，监管共开出25份罚单，分别涉及18家券商机构的34名分析师或相关工作人员，其中不乏研究所所长或未注册登记分析师资格但仍在研报上署名的其他工作人员。

从处罚事由来看，券商机构被处罚主要涉及两大方面原因。一是内控制度未根据法规规范要求及时更新调整。主要表现为未建立舆情监测和应对机制、证券分析师公开发表言论前的内部报备制度；未建立健全市场影响评估机制，构成重要影响的提级审核机制对“重要”情形缺乏明确清晰界定等。

二是内控制度执行有效性不足。主要表现为质控合规审核流于形式，未分别建立清晰的质量控制和合规审核清单，质控或合规人员提出意见后跟踪不足；证券分析师绩效考核打分依据未留痕，个别与研报业务存在利益冲突人员参与考核打分等。

对分析师采取监管措施的原因大多为研报质量问题，例如部分结论缺少数据支撑、个别数据来源未核实、引用信息与原文不一致、无法保证部分信息来源真实性、分析结论的合理依据不够充分、底稿缺失等。

此外，山西证券、西南证券、太平洋证券分别有2名、1名、5名工作人员在未注册登记为证券分析师的情况下，已在参与制作的证券研究报告上署名，因此遭到处罚。

香颂资本执行董事沈萌表示，研报是券商研究部门根据自身的专业能力向投资者提供的一种有偿服务，有可能影响投资者的投资决定和后续的收益亏损。低质量的研报会干扰投资者分析判断，也有可能扰乱市场正常秩序，监管部门对研报“强监管”，有利于清理市场上的不良现象，维护良好的市场秩序。

“通过加强对券商研报的内部控制和外部监管，有助于推动形成良好的研报生态，对资本市场高质量发展及服务国家经济发展大局均具有重要意义。作为券商业务的重要组成部分，投研对证券公司其他业务线具有明显地支持和协同作用。”有业内人士在接受《金融时报》记者采访时表示，严谨、真实、负责的高质量研报不仅是券商品牌形象的加分项，同时研报的作用相当于面向B端的投顾，事关各类投资者根本利益，对维护行业声誉及资本市场良好舆情生态环境发挥着重要引导作用，高专业度、合规的研报也有助于促进上市公司及资本市场健康、平稳发展。

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