全球经济步入长期缓慢增长阶段

• 2023-04-13 09:57:44 来源：中国金融新闻网

自2020年新冠疫情在全球范围内发生以来，全球经济始终面临着下行压力以及多重风险的持续冲击，拖累了全球经济的增长表现。2022年俄乌冲突爆发，以天然气为代表的国际能源价格大幅飙升，全球供应链陷入“断链”危机，贸易碎片化以及贸易保护主义形势愈发严峻。

随之而来的是高能源价格下的高通胀。为应对不断飙升的通胀水平，以美联储为代表的多个发达经济体央行去年开启了加息模式，连续大幅加息在抑制通胀的同时，也带来了金融系统的流动性以及稳定性风险。今年3月美国硅谷银行的破产倒闭，被市场认为是美联储连续大幅加息带来的后果。

(资料图片仅供参考)

而这些问题和风险预计在2023年仍将持续。这意味着今年全球经济的增长前景并不乐观，增长乏力以及疲软仍将是主题词。世界银行以及国际货币基金组织（IMF）都在近期更新了对于全球经济增速的预测。世界银行预计，2023年全球经济增长将表现疲软，增速将从2022年的3.1%放缓至2%。另外，IMF在最新发布的《世界经济展望》报告中预计，2023年全球经济将增长2.8%，在2024年上升至3%，但相比1月时的预测均下调了0.1个百分点。

而今年的经济放缓将主要集中在发达经济体。IMF提出，发达经济体的增速放缓预计将尤为明显，从2022年的2.7%下降至2023年的1.3%。而在另一种可能的情景（金融部门进一步承压）下，2023年全球增速预计将下降至2.5%左右，发达经济体增速则将下降至1%以下。

更重要的是，相比于20年前，当前全球经济增长已经进入疲软状态。IMF总裁格奥尔基耶娃表示，无论从短期还是中期看，全球经济增长都将持续疲软。IMF预计，未来5年，全球经济增速将保持在3%左右，这是IMF自1990年以来做出的最低中期经济增速预测，也远低于过去20年3.8%的平均水平。

而2022年在俄乌冲突下“受伤”的全球贸易，也难以在今年恢复元气。世界贸易组织（WTO）最新发布的《全球贸易展望和统计报告》显示，预计2023年全球贸易增长仍将低于平均水平。在受到俄乌冲突、居高不下的通胀、紧缩的货币政策和金融市场不确定性的影响下，预计今年全球商品贸易量将增长1.7%，低于2022年2.7%的增长水平。

事实上，相比于2020年时，当前全球经济以及金融环境已经发生了巨大的变化。为推动经济复苏，2020年以美联储为代表的全球多家央行纷纷降息，美联储更是直接将利率水平重新降至零附近。而在2022年，美联储为应对持续飙升的通胀，重新开启连续大规模的加息模式。

当前，多个经济体已经开始进入了一个高通胀的时期。高通胀带来的生活以及生产成本的增加正在不断蔓延，消费、就业以及生产等领域的结构性矛盾更加突出，从而对全球经济增长造成更大的拖累。尽管面临着经济下行压力，但以美联储为代表的各主要发达经济体央行还是将抗击通胀作为其货币政策优先任务。

而抗击通胀意味着需要收紧货币政策。但持续加息以及收紧货币政策将导致产出规模的收缩，并令金融环境明显收紧，进而带来更多金融稳定性的问题，同时也增加了货币政策权衡和取舍的难度。近期发生在美国银行业的流动性风险就是一个典型例证。全球金融体系的抗风险能力正在面临挑战。

与此同时，发达经济体大规模收紧货币政策将不可避免地对新兴市场经济体产生货币政策的外溢效应，部分拥有高额外债以及经济基础薄弱的新兴市场经济体将遭遇更为严峻的冲击。如果全球贸易保护主义以及贸易碎片化情况继续加剧，将进一步增加新兴市场经济体面临的通胀风险，从而增加其经济下行压力。

为改善全球经济增长前景，需要从中短期以及长期两方面共同努力。从中短期来看，全球各主要国家需要平衡好抗击通胀以及维护金融稳定之间的关系，避免在全球范围内出现更加严重的流动性以及金融稳定风险。从长期来看，应对气候变化以及加快推进全球绿色经济转型方面需要进一步加强，为全球提供更多的新的绿色经济发展机遇。同时推动结构性改革，加快数字经济的发展，改善营商环境，提高生产率以及增长潜力。另外，国际社会也需要继续加强合作，降低地缘政治风险给全球经济带来的冲击。

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