【独家焦点】理财市场规模增速放缓 部分机构如何实现逆势增长？

• 2023-02-07 08:01:49 来源：中国金融新闻网

2022年是银行理财全面净值化元年。这一年，银行理财市场先后遭遇两轮“破净潮”和“赎回潮”。在多重因素影响下，四季度银行理财市场存续规模出现了一定幅度下降。

近日，《金融时报》记者从普益标准获悉，2022年四季度，银行理财市场存续规模从三季度的28.96万亿下降至四季度的26.65万亿元，环比降幅达7.96%，降幅规模超2万亿元，并回落至2022年一季度水平。

(资料图片)

谈及存续规模下降的原因，普益标准副总经理陈新春表示：“一是市场波动导致的赎回增加，11月以来市场利率上行，债券价格下跌，导致部分银行理财产品出现净值回撤乃至发生‘破净’现象，个人投资者恐慌情绪加剧，并大幅赎回开放式理财产品；二是12月封闭式产品到期规模增加，对银行理财存续规模也产生了一定的影响。”

四季度全国性理财公司理财存续规模下降

普益标准数据显示，从机构结构来看，2022年四季度，全国性理财公司（含全国性银行及其理财子公司）理财存续规模占比约为75%，城商行与农村金融机构（含理财子公司）理财存续规模占比合计约25%。

“全国性理财公司四季度理财存续规模环比下降超1.8万亿元，这是导致银行理财存续规模下降的最重要因素。”陈新春告诉《金融时报》记者，与此同时，城商行与农村金融机构理财存续规模下降约5000亿元，下降幅度相对有限。

具体来看，全国性理财公司理财存续规模下降明显，环比跌幅在8%左右。其中，股份制银行理财公司的理财存续规模跌幅靠前，环比下降8.45%至10.93万亿元；国有银行理财公司的理财存续规模环比下滑8.25%至9.05万亿元。

从城商行理财数据来看，城商行和农村金融机构理财存续规模下降约5000亿元。其中，城商行环比下降7.67%至5.24万亿元，农村金融机构环比下降3.16%至1.43万亿元。

同时，个人理财存续规模的下跌也是银行理财存续规模下降的主要原因之一。根据普益标准统计，相比三季度，四季度个人理财存续规模下降约1.9万亿元，而机构与同业理财存续规模下降约0.4万亿元。

“后者不足前者的四分之一，这也从侧面反映出理财市场的短期波动对个人投资者影响更大。”陈新春分析称。

近10%机构实现理财规模逆势增长

《金融时报》记者了解到，在理财存续规模下降的背景下，仍有近10%的机构实现理财规模逆势增长，增长规模合计超1000亿元。

根据普益标准统计数据，在接受调研的130余家机构中，有14家机构管理规模逆势增长，平均增长规模为74.60亿元。

“这些机构之所以出现理财存续规模的逆势上升，主要源于这些机构紧跟市场需求变化，并以此积极优化产品结构。”陈新春分析称。

从理财产品类型来看，一方面，这些管理规模呈逆势增长的理财机构围绕投资者需求，加大了现金管理类产品布局；另一方面，这部分理财机构对自身产品体系进行了市场化调整，大幅收缩固收类、混合类产品规模。此外，受权益市场信心增强影响，这部分理财机构对股权类资产的偏好上升，商品及金融衍生品类、权益类产品的规模变化较为稳定。

普益标准数据显示，2022年四季度，固定收益类理财存续规模下降近2.3万亿元，混合类理财存续规模下降约1400亿元。同时，具有避险属性的现金管理类理财产品存续规模逆势上升14.38%至5.99万亿元，相比三季度增加7500亿元。

“由于固定收益类理财底层资产主要配置债券等固收资产，受四季度债市波动影响，该类型理财大部分出现净值下跌现象，导致投资者大量赎回，并以此转向流动性和安全性更高的现金管理类理财或银行存款，这可能也是导致四季度居民存款大幅增加的原因之一。”陈新春在接受《金融时报》记者采访时表示。

从客户类别来看，实现理财规模逆势增长的理财机构对客户类型的调整幅度较大。其中，针对个人投资者的理财产品规模增长1446.95亿元，而针对机构和同业的理财产品规模下降402.56亿元。

在陈新春看来，在理财市场规模增速放缓的背景下，逆势增长的理财机构更侧重于布局个人理财，积极抢抓客户，为未来进一步发展奠定良好基础。

标签： 银行理财 金融时报 个人投资者

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