全球经济衰退风险加大 发达经济体央行紧缩政策会否改变

• 2022-11-30 16:46:43 来源：中国金融新闻网

摘要

目前，美国、欧元区以及英国的通胀依然处于高位，美联储、欧洲央行以及英国央行以抗击通胀作为其货币政策的首要目标。在此情况下，美联储、欧洲央行以及英国央行都在不同程度上表达了继续加息抗击通胀的决心。

【资料图】

受俄乌冲突影响，能源价格大幅上涨令发达经济体通胀水平飙升。为抗击通胀，美联储以及欧洲央行等多个发达经济体央行纷纷采取了紧缩的货币政策。然而，这些政策令全球金融市场环境持续收紧，全球经济下行压力乃至衰退风险逐步加大。在此背景下，美联储以及欧洲央行等发达经济体央行是否将会放松货币政策？

经合组织（OECD）11月份最新发布的经济展望报告指出，全球经济正受到20世纪70年代以来最严重的能源危机影响。能源危机将通货膨胀推高到几十年未见的水平，并降低了各国的经济增速。预计2023年全球经济增速将下降至2.2%，2024年反弹至2.7%。2023年和2024年，亚洲将成为经济增长的主要引擎，欧洲、北美和南美洲的经济增长将非常低。

报告认为，高通胀和低增长是全球经济为俄乌冲突付出的沉重代价。受俄乌冲突影响，通胀的飙升在世界各地变得更加普遍。与此同时，由于物价意外飙升，许多国家的实际工资正在下降。购买力大幅下降，正影响世界各地的消费者。如果通货膨胀无法得到控制，问题会变得更糟。因此，抗击通胀必须成为当前的首要任务。发达经济体央行提高利率以抑制通胀，并稳定各自经济体的通胀预期。

目前，美国、欧元区以及英国的通胀依然处于高位，美联储、欧洲央行以及英国央行以抗击通胀作为其货币政策的首要目标。数据显示，美国10月份消费者物价指数（CPI）同比增长7.7%。虽然通胀水平已经降至8%以下，但依然远超美联储设定的2%目标水平，并且仅凭一个月的数据也难以确定美国通胀水平已经出现拐点。

相较于美国，欧元区以及欧盟的通胀压力更加显著。欧盟统计局公布的数据显示，欧元区10月份调和消费者物价指数（HICP）同比增长10.6%，相较于9月份的9.9%出现了进一步上涨。欧盟10月份HICP同比增长11.5%，相较于9月份的10.9%也出现上升。

另外，英国的通胀水平也在近期节节攀升。英国7月份CPI同比涨幅达10.1%，通胀水平突破两位数。虽然英国8月份CPI同比增速小幅回落至9.9%，但在9月份同比涨幅又重新达到10.1%。

在此情况下，美联储、欧洲央行以及英国央行都在不同程度上表达了继续加息抗击通胀的决心。尽管美联储的多位官员已经就放缓加息节奏释放信号，但从目前美联储的表态看，预计美联储在12月份的货币政策会议上仍将加息50个基点，并且不会立刻暂停加息。纽约联储行长威廉姆斯认为，美联储需要进一步加息，随着通胀压力缓解，2024年有可能降息。圣路易斯联储行长布拉德表示，美联储需要进一步提高利率，2023年至2024年保持当前利率水平以控制通胀。

另外，欧洲央行首席经济学家连恩表示，工资在未来几年将成为主要的通胀驱动力，欧洲央行将在12月份再次加息，加息规模会继续朝着所需水平前进。欧洲央行行长拉加德表示，欧元区通胀尚未触顶。这一表态暗示着欧洲央行近期一系列的加息行动还没有接近尾声。

然而，发达经济体央行连续大幅加息，加大了全球经济的下行压力，美国、欧元区以及英国的经济下行压力乃至衰退风险继续加大。在此情况下，发达经济体央行是否将改变货币政策值得关注。

根据OECD的最新预测，2022年美国经济增速为1.8%；2023年美国经济增速将大幅下滑至0.5%；欧元区2022年经济增速为3.3%，2023年降至0.5%。另外，从目前已经公布的数据看，相较于美国，当前欧元区的经济下行压力更加明显。数据显示，2022年三季度，欧元区GDP环比增长0.2%，同比增长2.1%，均弱于二季度0.8%和4.3%的增速。市场普遍预计，欧元区经济将在今年冬季由扩张陷入衰退。

欧元区11月份Markit制造业采购经理指数（PMI）初值为47.3%，连续5个月低于荣枯线，服务业PMI下降至48.6%，连续4个月下滑。欧盟委员会日前发布的秋季经济预测报告显示，预计欧元区和部分欧盟成员国经济将在四季度陷入衰退。

面对可能出现的经济衰退压力，欧洲央行10月份货币政策会议纪要指出，如果经济出现长期严重衰退，欧洲央行可能希望暂停货币紧缩政策。虽然欧洲央行已经看到了欧元区经济活动将在未来几个季度大幅放缓的风险，但鉴于通胀预期依然偏向上行，预计欧洲央行将进一步提高利率，以确保通胀能够及时回归2%的目标水平。欧洲央行副行长德金多斯表示，尽管欧元区经济正走向衰退，但欧洲央行将继续加息，直至通胀率降至2%左右的中期目标。

标签： 货币政策 同比增长 公布的数据

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