国际组织纷纷下调经济增长预期 全球经济复苏压力加大

• 2022-04-09 12:30:32 来源：中国金融新闻网

近期，全球经济复苏遭遇“逆风”。在疫情和地缘政治冲突的共同影响下，各国经济前景不确定性上升。部分经济体正处于宏观经济刺激和供应链瓶颈期，通胀“高烧”难退而经济活动有所放缓。事实上，经济恢复势头趋弱在近期的数据中已有所体现，国际组织已纷纷下调对于今年经济的增长预期。联合国贸发会议最新报告，将2022年全球经济增长预测从3.6%下调至2.6%。世界银行本周宣布，将亚太地区2022年度经济增长预期从去年10月提出的5.4%下调至5%。国际货币基金组织（IMF）也计划在本月发布最新预测时下调全球经济增长预期。总体而言，全球经济复苏压力正在加大。

制造业经济活动环比下降

当前，来自供应链的供给侧负冲击已经对全球制造业产生了影响。中国物流与采购联合会4月6日公布的3月份全球制造业采购经理指数（PMI）显示，3月份全球制造业采购经理指数为54.1%，较上月下降0.8个百分点，较去年同期下降3.7个百分点。在疫情和地缘政治冲突双重影响下，全球制造业增速有所放缓。分区域看，欧洲、亚洲、美洲和非洲3月份制造业采购经理指数较上月均有不同程度下降，欧洲制造业采购经理指数降幅最为明显。

根据市场研究机构埃信华迈公司发布的数据，欧元区3月制造业PMI降至56.5%。为近14个月以来的最低点，欧元区经济的“两驾马车”——德国和法国制造业复苏势头同步放缓。另外，欧盟委员会公布的欧元区经济信心指数从2月份向下修正的113.9降至3月份的108.5，而消费者信心从负8.8骤降至负18.7。埃信华迈首席经济学家克里斯·威廉姆森表示:“新冠疫情的消退的确为欧元区制造业复苏创造了有利条件，但俄乌冲突和制裁措施却给制造业带来了新的不利因素。”从供给上来看，俄乌冲突加剧了原本由疫情导致的供给冲击问题，以能源和粮食为主的大宗原材料价格上涨加大了通胀压力，进而抬升了企业生产成本。此外，地缘政治冲突导致国际运输受阻，供给效率有所下降。

在全球最大制造业基地亚洲，韩国、越南和马来西亚等国家的制造业PMI也出现大幅度下滑。其中，马来西亚制造业PMI更是跌至50荣枯线以下。马来西亚银行驻新加坡高级经济学家蔡学敏表示，能源成本上升和供应持续中断意味着该地区制造业PMI可能会进一步走弱。

与此同时，全球制造业PMI下降也在一定程度上反映了需求收缩问题，这是此前没有的。特别是亚洲、欧洲、美洲和非洲四个区域的制造业PMI均有下降，意味着需求收缩问题是全球短期面临的共同问题。以韩国为例，今年3月，韩国新出口订单出现了自2020年7月以来的最快降幅。

地缘政治冲突加剧能源价格上涨

通胀水平的持续走高是全球经济面临的另一风险，不少国家的通胀水平都在近期触及历史性高点。发达经济体中，美欧通胀上涨幅度最大。美国2月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.8%，同比上涨7.9%，创1982年1月以来最大同比涨幅。由于俄乌冲突带来的大宗商品价格上升尚未体现，经济学家预计，这一数字至3月或将进一步上升至8.5%。欧元区调和CPI则是在3月同比涨幅飙升至7.5%，高于2月份的5.9%，同时远远超过经济学家预期的6.6%。日韩等国通胀上涨较为缓和，但也创下新高。韩国3月CPI同比上升4.1%，高过市场预期的3.8%，创2011年12月以来新高；环比上升0.7%，高过市场预期的0.4%。日本2月份CPI则较上年同期上升0.6%，连续6个月同比上升。

能源价格飙升是现阶段通胀上涨的主要驱动力。欧元区能源价格上涨幅度最大，3月同比飙升44.7%，再次刷新2月32%的历史性高点。美国紧随其后，2月能源价格同比上涨25.6%。其中，汽油价格环比上涨6.6%，同比上涨38%；燃料油价格环比上涨7.7%，同比飙升43.6%。值得注意的是，这一数字尚未完全反映出美国汽油价格受俄乌冲突及相关制裁措施影响出现的飙升。美国汽车协会日前公布的数据显示，在过去一个月，美国汽油价格上涨24%，接近去年全年涨幅的一半。即使是在通胀涨幅较小的日本，上月能源价格也同比上涨了20.5%，创下自1981年1月起的41年零1个月以来最大升幅。日本总务省负责人表示，俄乌冲突造成的影响从3月起或全面显现，“将关注今后的动向”。

眼下，地缘政治冲突正在加剧能源价格上涨，同时推升全球的通胀风险。2021年，全球大宗商品价格上升已累计占到全球经济总量的2%，俄乌冲突爆发再次推高了本已高位运行的大宗商品价格，这也将进一步推升全球通胀。清华大学国家金融研究院院长、IMF前副总裁朱民表示，在供给与需求的双重冲击下，通货膨胀将持续存在。俄乌冲突影响了能源市场，能源价格波动不会是短期过程，“能源波动和价格的上升会在未来延续好几年”。嘉吉风险管理部门金融交易全球负责人格雷戈里·布鲁萨德也认为，即使俄乌冲突结束，西方国家对俄罗斯在经济上的排斥也可能持续下去，这意味着大宗商品价格波动不会马上消失，同时通胀水平很难在短期见顶。

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