疫情网红股股价崩盘，美股“挤泡沫”正在加速

• 2022-02-13 22:48:06 来源：第一财经

作者：周艾琳

疫情期间的高增长无法持续；高通胀下货币紧缩预期强化。

随着高通胀下货币紧缩预期强化，一众美国疫情“网红股”股价“一夜回到解放前”。

居家健身头号“网红股”Peloton较高位跌近80%，来到38美元/股附近，回到了2020年3月疫情暴发后开始腾飞的点位，投资者正“威逼”公司管理层将公司出售；视频通讯热门股Zoom从高位跌近70%至249美元/股附近。业绩不及预期的优质公司也在被抛弃，元宇宙概念股Meta、Roblox股价遭遇滑铁卢，分别较高点跌逾50%和40%。

摩根士丹利首席美股策略师威尔逊(Michael Wilson)近期表示，过去几周，几家主要公司的业绩指引都意外低于预期，股价受到“严惩”。一场“挤泡沫”运动正在展开。1月美国CPI同比涨幅高达7.5%，高盛预计今年美联储将从3月开始加息，且年内加息次数或多达7次。这对高估值的科技股股价造成巨大压力。

疫情网红股暴跌八成

万众期待的《欲望都市》新一季美剧终于在去年年底播放。出乎意料的是，第一集还没结束，男主角Mr Big就因为心脏病突发去世。而他病发前，正是骑着Peloton在锻炼，镜头还给了Peloton一个特写。

一下子，关于健身器材和服务提供商Peloton导致心脏病发就成了社交媒体上的热门。剧集播出后24小时内，Peloton股价大跌11%。当时如坐针毡的公司公关团队迅速反应，邀请饰演Mr Big的Chris Noth拍了一则广告，表示骑Peloton对身体有益。然而，Chris刚刚拍完广告就被指控性侵，人设坍塌。倒霉的Peloton不得不立即撤下这则应急广告。

这只是Peloton股价暴跌一个很小的因素。Peloton当前市值约120亿美元，已从一年前近500亿美元的高位暴跌80%。

疫情期间，人们被困家中无法去健身房运动，席卷全球的健康危机也促进了很大一部分人的健身热情。作为居家健身标杆企业，Peloton的产品和服务在此时脱颖而出，仅在2020年3月到12月，股价就累计飙升了468.45%。

不过，随着疫苗的成功推广，后疫情时代下，人们开始逐渐走出家门，疫情期间的高增长无法持续。就在不久前，Peloton刚刚宣布全面暂停其联网健身设备产品的生产，因为消费者需求减弱，公司希望控制成本。然而，Peloton在2020年大幅扩产，导致了目前负担加剧，2021年下半年管理层下调了10亿美元的收入预期，并认为在2023年前都很难盈利。

不仅如此，此前公司也爆出了管理缺陷。近期，摩根大通认为，Barry McCarthy出任Peloton新任首席执行官将受到华尔街的欢迎，并在近期和长期内对该公司股价都有正面影响。 摩根大通给予Peloton“增持”评级，目标价为50美元。

此外，近期市场传出苹果和亚马逊或想收购Peloton。但多数美股交易员对记者表示了否定看法。“苹果不需要Peloton的660万用户，它自己平台就有7.85亿用户。苹果也不需要Peloton的在线健身服务，因为它自己就有。”某资深美股交易员对记者表示，对于Peloton这种重资产公司，亚马逊更是会保持谨慎。

除了Peloton，另一疫情热门股Zoom也遭遇股价滑铁卢。“相比起Peloton，Zoom的处境要好不少，毕竟需求仍大，只是它配不上此前的高估值。”资深美股交易员司徒捷告诉记者。这些疫情股的问题是，它们的核心产品不够独特，护城河不够稳固，光有一个好故事，却缺乏核心的、无法被复制的技术，使得其很容易被竞争对手盯上，甚至是赶超。

业绩滑坡“优质股”也被抛弃

除了网红股，例如奈飞(Netflix)和Meta这类优质股也因业绩不及预期，而被资本市场惩罚，股价持续跳水，并一度带崩了纳斯达克指数。

回顾北京时间1月21日收盘，奈飞股价大跌超21%，收报397.5美元。公司此前发布财报，预计2022年第一季度的全球净增用户为250万人，远低于市场预期。去年同期，这一数字为400万。奈飞实际上正面临着和Peloton极其类似的遭遇，居家高峰期过后，疫情期间的热门股纷纷业绩折戟。

随后元宇宙鼻祖Meta Platforms发布的财报，则“炸毁”了整个美股社交网络板块，导致当周持续反弹的纳斯达克指数直接跌近4%。这也是脸书宣布自去年10月将母公司更名为Meta Platforms以来的第一份季度财报。

当地时间2月2日美股盘后交易时段，Meta股价重挫23%，跌至一年新低，3日日间交易时段，继续重挫逾26%，市值累计蒸发2376亿美元(约合人民币1.51万亿元)，相当于一夜跌去一个工商银行的市值规模。

财报显示，Meta 去年四季度营收同比增20%，略超预期，但每股收益同比降幅较市场预期翻倍，是2019年第二季度以来首次出现净利润下滑；关键用户指标不佳，逊于预期。更令人担忧的是，今年一季度的营收指引疲软，预计营收可能同比增长3%，而在去年同期脸书营收增长了48%。业绩暴雷的关键因素之一在于，该公司表示，在较高水平上，广告投放数量和定价方面的“逆风”将对业绩造成影响。换言之，人们似乎愿意花在Meta平台上的时间更少。

最受全球投资者关注的元宇宙业务更是令人大跌眼镜。Meta首次披露包含元宇宙战略的FRL部门财务数据，亏损逐年扩大，去年净亏100亿美元。“马斯克的超级高铁Hyperloop计划和Boring公司前几年声势浩大，最后没有什么进展，但也没怎么影响到特斯拉。扎克伯克对元宇宙的投入还是砸得太狠了。” 某资深美股交易员对第一财经表示。

值得注意的是，经历了1月下旬至今的技术性反弹，美股很可能继续开启第二轮跌势，北京时间周五凌晨收盘，美股三大股指重挫近2%。高通胀问题困扰着众多企业。摩根士丹利近期提及，消费者信心指数继续处于衰退区间，主要原因是通胀可能开始对需求造成破坏，特别是对必需消费品。

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